Höhere Zinsen sind kein amerikanisches Sonderproblem.

Die Sorge um amerikanische Staatsschulden

Die Renditen langlaufender US-Staatsanleihen sind in den vergangenen Jahren deutlich gestiegen. Manche Anleger lesen daraus ein Warnsignal: Die USA müssten für ihre Schulden immer mehr bezahlen, weil das Vertrauen in ihre Finanzen schwinde. Ein Blick über die USA hinaus rückt dieses Bild zurecht.

Ein weltweiter Trend

Fast alle großen Industrieländer zahlen heute deutlich höhere Zinsen auf ihre Staatsschulden als noch vor wenigen Jahren. Bei 30-jährigen Staatsanleihen lag die Rendite im September 2021 in Deutschland nahe null, in Japan und Frankreich bei unter einem Prozent und in den USA bei knapp zwei Prozent. Im September 2026 rentierten deutsche 30-jährige Anleihen bei rund 3,8 %, japanische bei rund 4 %, französische bei rund 5 % und amerikanische bei rund 5,3 %. Großbritannien lag mit fast 6 % noch darüber.

Seit Januar 2025 sind die Renditen in den USA sogar weniger stark gestiegen als in Japan oder Frankreich. Ein Sonderproblem der amerikanischen Staatsfinanzen lässt sich aus den Zahlen also nicht ablesen.

Wie Anleiherenditen entstehen

Anleiherenditen folgen Angebot und Nachfrage. Bringen Staaten mehr Anleihen auf den Markt, als Anleger zum bisherigen Zins kaufen möchten, muss die Rendite steigen, damit sich genügend Käufer finden. Würden US-Anleihen im Vergleich zu anderen Staatsanleihen an Attraktivität verlieren, müssten ihre Renditen deutlich stärker steigen als anderswo. Das zeigen die weltweiten Daten bisher nicht.

Was das für Ihre Geldanlage bedeutet

Höhere Zinsen haben zwei Seiten. Wer heute langlaufende Anleihen kauft, erhält deutlich mehr Zinsen als noch vor wenigen Jahren. Gleichzeitig reagieren lange Laufzeiten stärker auf Zinsänderungen: Steigen die Zinsen weiter, fallen ihre Kurse spürbar. Wem solche Schwankungen Sorgen bereiten, ist mit kürzeren Laufzeiten oft besser beraten. Langfristige Anleger, die ihre Anleihen bis zum Ende halten möchten, können dagegen von den höheren Zinsen profitieren.

Welche Laufzeiten zu Ihnen passen, hängt nicht von Schlagzeilen ab, sondern von Ihren Zielen, Ihrem Anlagehorizont und davon, wie viel Schwankung Sie gelassen tragen können.

Mehr zu unserem Ansatz lesen Sie in unserer Anlagephilosophie. Wie das für Ihr Vermögen aussieht, klären wir gern in einem persönlichen Gespräch.

Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Die genannten Renditen sind gerundet.