Fachbeitrag
Steigende Inflation, sinkende Aktienrenditen? Nicht unbedingt.
Viele Anleger fürchten, dass Inflation die Aktienrenditen auffrisst. Einen solchen Automatismus zeigt die Geschichte nicht.
Michael Schiffer
Eine verbreitete Sorge
Wenn die Preise steigen, befürchten viele Anleger, dass Aktien darunter leiden. Ein Blick in die Geschichte zeigt jedoch: Zwischen Inflation und Aktienrenditen gibt es keinen einfachen, festen Zusammenhang.
Was die Daten zeigen
Die inflationsbereinigten Jahresrenditen des S&P 500 schwankten seit Anfang der 1990er-Jahre stark, ohne dass sich eine klare Regel ergab, nach der höhere Inflation zu niedrigeren Aktienrenditen führen müsste. In 23 von 30 Jahren erzielten Anleger positive Realrenditen. Seit 1991 lag die durchschnittliche inflationsbereinigte Rendite bei 8,1 % pro Jahr, seit 1926 bei rund 7,3 %.
Warum das wichtig ist
Für Anleger zählt am Ende nicht die nominale Rendite, sondern der Zuwachs an Kaufkraft. Unternehmen können steigende Kosten oft zumindest teilweise über ihre Preise weitergeben. Aktien haben deshalb über lange Zeiträume regelmäßig reale Vermögenszuwächse ermöglicht.
Was das für Ihre Geldanlage bedeutet
Nicht jeder Inflationsanstieg ist ein Argument gegen Aktien. Gerade für langfristige Ziele wie die Altersvorsorge oder die Vermögensübertragung an die nächste Generation bleiben sie ein zentraler Baustein, um Kaufkraft zu erhalten und zu mehren.
Mehr zu unserem Ansatz lesen Sie in unserer Anlagephilosophie. Wie das für Ihr Vermögen aussieht, klären wir gern in einem persönlichen Gespräch.
Hinweis: Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für künftige Ergebnisse. Indizes sind nicht direkt investierbar und enthalten keine Kosten.
Wissenschaftliche Quellen
Auswertung: Dimensional Fund Advisors; Datenbasis S&P 500 Index (S&P Dow Jones Indices) und US-Verbraucherpreisindex; inflationsbereinigte Jahresrenditen 1926 bis zur jüngsten verfügbaren Auswertung.